वितरण उद्धरण सूची से शेयरों का बहिष्कार है

मामले में वाणिज्यिक कंपनियों की स्थिति बढ़ जाती हैस्टॉक एक्सचेंजों पर व्यापार करने के लिए अपनी प्रतिभूतियों का प्रवेश। हालांकि, व्यापार की दुनिया में दोनों उतार-चढ़ाव हैं। कभी-कभी व्यापार प्लेटफार्मों को शेयरों को डिलीस्टिंग के रूप में जाना जाने वाली प्रक्रिया को पूरा करने के लिए मजबूर किया जाता है। यह आमतौर पर उद्यम के आर्थिक प्रदर्शन में गंभीर गिरावट का परिणाम होता है।

शब्दावली

एक लिस्टिंग एक बहु-चरण प्रक्रिया हैशेयर बाजार पर परिसंचरण के लिए कंपनियों की प्रतिभूतियों का प्रवेश। यह शब्द अंग्रेजी शब्द से आता है, जो "सूची" के रूप में अनुवाद करता है। लिस्टिंग प्रक्रिया का एक अनिवार्य हिस्सा कंपनी की वित्तीय स्थिति का एक पूर्ण और व्यापक सत्यापन है, जो वित्तीय बाजार पर एक जारीकर्ता के रूप में व्यापार करने में भाग लेने का दावा करता है (वह फर्म जो एक्सचेंज पर अपने शेयर रखती है)।

स्टॉक प्लेटफॉर्म तथाकथित हैंउद्धरण सूचियां। उनमें उन कंपनियों की प्रतिभूतियां शामिल होती हैं जो जारीकर्ताओं के आदान-प्रदान द्वारा निर्धारित आवश्यकताओं को पूरा करती हैं। उद्धरण सूचियों में श्रेणियों में शेयरों को विभाजित करना आम बात है। सिक्योरिटीज को उन कंपनियों की विश्वसनीयता और वित्तीय प्रदर्शन के आधार पर एक साथ समूहीकृत किया जाता है जो उन्हें स्टॉक एक्सचेंज पर रखती हैं। एक अतिरिक्त मानदंड के रूप में, स्टॉक तरलता को ध्यान में रखा जाता है।

लिस्टिंग का उद्देश्य

कंपनियां प्रक्रियाओं का हिस्सा बनने का प्रयास करती हैं,पूंजी जुटाने और इसकी स्थिति में सुधार के लिए स्टॉक एक्सचेंज पर हो रहा है। उद्धरण सूची में शामिल होने से पहले सख्त जांच पारित करने वाले जारीकर्ता, संभावित निवेशकों और व्यापार भागीदारों के विश्वास का कारण बनते हैं। इसके अलावा, जिन कंपनियों के शेयर संगठित स्टॉक मार्केट पर कारोबार कर रहे हैं वे लगातार एक्सचेंज के प्रबंधन से नज़दीकी पर्यवेक्षण में हैं। उनकी वित्तीय स्थिति में कोई भी महत्वपूर्ण परिवर्तन तुरंत आम जनता के लिए जाना जाता है। यदि किसी भी कंपनी का व्यवसाय क्षय हो जाता है, तो एक्सचेंज डिलीस्टिंग शुरू कर सकता है। इसका मतलब है कि जारीकर्ता का उद्धरण सूचियों से बहिष्करण और नीलामी से अपने शेयरों को वापस लेना।

लिस्टिंग प्रक्रिया

प्रारंभिक चरण में, कंपनियांअपनी इक्विटी प्रतिभूतियों को रखने के लिए, एक्सचेंज के प्रबंधन को एक आवेदन जमा करें। सार्वजनिक संयुक्त स्टॉक कंपनी और स्टॉक एक्सचेंज के प्रतिनिधियों के बीच परीक्षा में समझौता है।

कंपनी एक्सचेंज विशेषज्ञों के प्रवेश सुनिश्चित करता हैउनके घटक दस्तावेजों और लेखांकन रिपोर्ट के प्रति प्रतिभूतियां। विशेषज्ञ जारीकर्ता के व्यापार की लाभप्रदता, अधिकृत पूंजी में परिवर्तन का इतिहास और वर्तमान वित्तीय दायित्वों को पूरा करने के लिए संयुक्त स्टॉक कंपनी की क्षमता का अध्ययन करते हैं। विशेषज्ञों के काम के परिणाम सावधानीपूर्वक एक्सचेंज के विशेष उद्धरण आयोग द्वारा विचार किए जाते हैं, जो अंतिम निर्णय लेता है। जो कंपनियां आवश्यकताओं के केवल एक हिस्से को पूरा करती हैं उन्हें उम्मीदवारों की एक अलग सूची में शामिल किया जाता है जो निकट भविष्य में लिस्टिंग की प्रतीक्षा कर रहे हैं।

नियंत्रण

बाजार में जारीकर्ताओं के प्रवेश के लिए सख्त प्रक्रियाप्रतिभूति पूरी तरह से उचित है। मल्टीस्टेज चेक एक प्रकार के फ़िल्टर के रूप में कार्य करता है जो संदिग्ध और अविश्वसनीय संयुक्त स्टॉक कंपनियों को राष्ट्रीय शेयर बाजार तक पहुंचने से रोकता है। कानून के अनुसार, लिस्टिंग कंपनियों को पारित करने वाली कंपनियों की प्रतिभूतियां केवल ओवर-द-काउंटर मार्केट से निपट सकती हैं। शेयरों के साथ गैर-व्यवस्थित लेनदेन राज्य द्वारा नियंत्रित नहीं होते हैं और सुरक्षा की कोई गारंटी नहीं होती है।

जारीकर्ता उद्धरण सूचियों में शामिल थे,नीलामी के आयोजकों को उनकी आर्थिक गतिविधि के सभी पहलुओं के बारे में विस्तार से सूचित करने के लिए बाध्य हैं। एक्सचेंज को लिस्टिंग प्रक्रिया के लिए संयुक्त स्टॉक कंपनियों से भुगतान प्राप्त होता है और वित्तीय संकेतकों की निगरानी की जाती है।

कंपनियों के लिए आवश्यकताएँ

दुनिया में सैकड़ों संगठित हैंस्टॉक क्षेत्र उनमें से कुछ की अंतरराष्ट्रीय स्थिति है, अन्य राष्ट्रीय स्तर पर प्रतिभूतियों के साथ काम करते हैं। उद्धरण सूचियों में शामिल करने के नियम विभिन्न एक्सचेंजों पर भिन्न होते हैं। ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म, उनकी प्रतिष्ठा की देखभाल करते हुए, पूंजीकरण और कंपनियों के कॉर्पोरेट प्रशासन स्तर के लिए अत्यधिक उच्च आवश्यकताओं को आगे बढ़ाते हैं।

एक अतिरिक्त स्थिति अक्सर बन जाती हैबाजार निर्माताओं की एक निश्चित संख्या की अनिवार्य उपलब्धता, निरंतर आधार पर प्रतिभूतियों की तरलता को बनाए रखने के लिए तैयार है। कुछ उभरते हुए एक्सचेंजों में उद्धरण सूची में शामिल करने के लिए आवेदकों के प्रति उदार दृष्टिकोण है। वे उन कंपनियों के व्यापारिक शेयरों को स्वीकार करते हैं जिनके पास प्रमुख स्टॉक एक्सचेंजों पर लिस्टिंग पास करने का अवसर नहीं है।

अपवाद

आज की दुनिया में, नियमित रूप से परीक्षणआर्थिक संकट और झटके, यहां तक ​​कि सबसे विश्वसनीय और स्थिर उद्यम भी खुद को एक कठिन परिस्थिति में पा सकते हैं। यदि किसी व्यक्तिगत कंपनी की वित्तीय स्थिति गंभीर चिंताओं को उठाती है, तो एक्सचेंज का विशेष कमीशन डिलीस्टिंग करने की आवश्यकता पर निर्णय लेता है। इसे जारीकर्ता के लिए सबसे दुखद अंत माना जाता है। अक्सर दिवालिया होने और वित्तीय देनदारियों पर डिफ़ॉल्ट के मामले में ऐसा उपाय लागू होता है।

वितरणकर्ता जारीकर्ता को छोड़कर बाहर करने की प्रक्रिया हैउद्धरण सूचियों और इसकी प्रतिभूतियों के विनिमय बाजार पर मुफ्त परिसंचरण का समापन। कभी-कभी यह प्रक्रिया पूरी तरह से तकनीकी प्रकृति का हो सकती है। वितरण एक व्यापार मंच के प्रबंधन द्वारा लिया गया एक तरफा निर्णय नहीं है। कुछ मामलों में, जारीकर्ता स्वयं ही इसे शुरू करता है। अगर उद्धरण सूचियों सहित कंपनी द्वारा प्राप्त लाभों से संबंधित लागत को उचित नहीं ठहराया जाता है, तो इसके मालिक शेयरों को डिलीस्टिंग कर सकते हैं। यह स्वैच्छिक निर्णय अनिवार्य रूप से जारीकर्ता की वित्तीय समस्याओं का नतीजा नहीं है।